盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)也叫“盈利現(xiàn)金比率”，還叫“利潤現(xiàn)金保障倍數(shù)”。

　　意思都一樣，指的是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)，經(jīng)營現(xiàn)金凈流量同凈利潤的比值。

　　盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)計(jì)算公式為：

　　盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤

　　這個(gè)指標(biāo)很方便查數(shù)據(jù)，現(xiàn)金流量表和利潤表里面直接就有。

　　盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)大概為多少合適?

　　盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)很好地反映了企業(yè)的收益質(zhì)量，收益質(zhì)量越高，現(xiàn)金流肯定越好。

　　所以這個(gè)公式首先肯定不適用于虧損的企業(yè)，凈利潤為0，分母就是0，小學(xué)生都知道分母是不能為0的。

　　對(duì)于虧損企業(yè)有另一套方法，后面也會(huì)講到。

　　另外金融類企業(yè)或者企業(yè)投資收益占比較大的企業(yè)也不適用這個(gè)指標(biāo)，因?yàn)橥顿Y活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流是不在經(jīng)營活動(dòng)中的。

　　當(dāng)企業(yè)賺錢了，有凈利潤，按道理盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)至少應(yīng)該大于1。

　　很簡單，凈利潤是扣除了所有成本和費(fèi)用，還交過稅的，而經(jīng)營現(xiàn)金流可沒有。

　　所以如果盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)小于1，那就只有兩種情況。

　　第一種：企業(yè)地位弱勢(shì)，產(chǎn)品沒有競爭力，產(chǎn)生了大量的賒賬，貨給出去了，錢收不回來。

　　第二種：操控利潤，涉嫌造假利潤表。

　　無論是第一種還是第二種，肯定都不行。

　　所以盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)必須要大于1才行，可是到底多少合適呢?

　　這個(gè)要分行業(yè)和企業(yè)，只能說一個(gè)合理區(qū)間，那就是1-2。

　　有的朋友可能會(huì)問，盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)既然說明的是收益質(zhì)量，難道不應(yīng)該是越高越好嗎?

　　不是這樣的，你要看公式的本質(zhì)，分母可是凈利潤。

　　如果盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)高得離譜，那一定是凈利潤有問題，分母太小。

　　所以你去看優(yōu)秀企業(yè)的年報(bào)，沒有哪家優(yōu)秀企業(yè)的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)是很高的。

　　道理也很簡單，企業(yè)之所以優(yōu)秀，肯定是盈利能力強(qiáng)，利潤高，然后是競爭力強(qiáng)，現(xiàn)金流好，既然現(xiàn)金流和凈利潤兩個(gè)都好，那當(dāng)然相差不會(huì)很大。

　　如果大于2，也只有兩種情況。

　　第一種：企業(yè)的利潤有問題;

　　第二種：企業(yè)的投資收益、利息費(fèi)用和資產(chǎn)變動(dòng)影響很大

　　第一種情況很好驗(yàn)證，你發(fā)現(xiàn)哪家的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)很高的，就去看他的凈資產(chǎn)收益率，必然很低。

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