什么是內(nèi)部收益率？
內(nèi)部收益率就是資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等、凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。內(nèi)部收益率是一個(gè)宏觀概念指標(biāo)，最通俗的理解為項(xiàng)目投資收益能承受的貨幣貶值，通貨膨脹的能力。比如內(nèi)部收益率10%，表示該項(xiàng)目操作過(guò)程中每年能承受貨幣最大貶值10%，或通貨膨脹10%。
內(nèi)部收益率有什么作用？
內(nèi)部收益率也表示項(xiàng)目操作過(guò)程中抗風(fēng)險(xiǎn)能力，比如內(nèi)部收益率10%，表示該項(xiàng)目操作過(guò)程中每年能承受最大風(fēng)險(xiǎn)為10%。如果項(xiàng)目操作中需要貸款，則內(nèi)部收益率可表示最大能承受的利率，若在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)測(cè)算中已包含貸款利息，則表示未來(lái)項(xiàng)目操作過(guò)程中貸款利息的最大上浮值。所以，內(nèi)部收益率都是判斷項(xiàng)目是否可行的指標(biāo)，但資本金財(cái)務(wù)收益率與項(xiàng)目財(cái)務(wù)收益率的側(cè)重點(diǎn)不同。

資本金內(nèi)部收益率在財(cái)務(wù)和項(xiàng)目上的區(qū)別

首先，資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率即考慮融資后的收益率，也就是具體到某個(gè)項(xiàng)目的資金來(lái)源，需要考慮融資的，同時(shí)現(xiàn)金流量表是包括融資的還本和付息的，由于考慮了財(cái)務(wù)費(fèi)用，相應(yīng)的所得稅流出要少于前者，主要是用于評(píng)價(jià)該項(xiàng)目融資后的可行性以及股東投資的報(bào)酬率。

然后，項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是判斷此項(xiàng)目是否可行的指標(biāo)，也就是單說(shuō)項(xiàng)目，不考慮融資以及融資成本時(shí)的收益率，所以項(xiàng)目現(xiàn)金流量里不包括借款的還本和付息，主要是用于評(píng)價(jià)這個(gè)項(xiàng)目理論上是否可行。

總之，項(xiàng)目資本金：有財(cái)務(wù)杠桿?？偼顿Y=項(xiàng)目資本金+負(fù)債融資。項(xiàng)目投資：全口徑的總投資。二者主要是側(cè)重不同：前者側(cè)重于在某種資金結(jié)構(gòu)的具體方案下，計(jì)算資本金（自有資金）的獲利水平，有風(fēng)險(xiǎn)收益。后者側(cè)重于項(xiàng)目本身的獲利水平，不考慮資金結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)收益再分配。    

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