每股收益無差別點的定義是什么?

　　所謂每股收益無差別點，是指每股收益不受融資方式影響(追加權(quán)益籌資的每股收益= 追加負(fù)債籌資的每股收益)的息稅前利潤水平。每股利潤無差別點法

　　所謂每股利潤無差別點，指在不同籌資方式下，每股利潤相等的息稅前利潤，它表明籌資企業(yè)的一種特定經(jīng)營狀態(tài)或盈利水平。

　　每股收益無差別點怎么計算?

　　每股收益無差別點的息稅前利潤或銷售額的計算公式為：

　　EPS=[(EBIT-I)(1-T)-PD]/N

　　=[(S-VC-a-I)(1-T)-PD]/N

　　式中：EBIT——息稅前利潤

　　I——每年支付的利息

　　PD——優(yōu)先股股利

　　N——普通股股數(shù)

　　S——銷售收入總額

　　VC——變動成本總額

　　a——固定成本總額

　　每股收益無差別點息稅前利潤滿足：

　　[(EBIT-I1)(1-T)-PD1]/N1=[(EBIT-I2)(1-T)-PD2]/N2

　　每股收益無差別點的銷售額滿足：

　　[(S-VC1-a-I1)(1-T)-PD1]/N1=[(S-VC2-a-I2)(1-T)-PD2]/N2

　　在每股收益無差別點下，當(dāng)實際EBIT(或S)等于每股收益無差別點EBIT(或S)時，負(fù)債籌資方案和普通股籌資方案都可選。當(dāng)實際EBIT(或S)大于每股收益無差別點EBIT(或S)時，負(fù)債籌資方案的EPS高于普通股籌資方案的EPS，選擇負(fù)債籌資方案;當(dāng)實際EBIT(或S)小于每股收益無差別點EBIT(或S)時，負(fù)債籌資方案的EPS低于普通股籌資方案的EPS，選擇普通股籌資方案。

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