優(yōu)先股資本成本率計(jì)算公式:

　　普通股資本成本率計(jì)算之股利增長(zhǎng)模型法：KS=預(yù)計(jì)第一期股利/[當(dāng)前股價(jià)×(1-籌資費(fèi)率)]+股利增長(zhǎng)率=[D1/P0(1-f)]+g

　　式中：Ks為普通股資本成本率;D1為第一年普通股的股利;P0為目前普通股市場(chǎng)價(jià)格;g為未來(lái)各期股利永續(xù)增長(zhǎng)率。

　　【提示】第一期的股利一定是未發(fā)放的，已發(fā)放的股利不能納入資本成本率的計(jì)算范疇，也不能納入證券價(jià)值的計(jì)算范疇。

　　【運(yùn)用】這個(gè)公式和股票投資的內(nèi)部收益率的計(jì)算類(lèi)似，只不過(guò)籌資費(fèi)是籌資方承擔(dān)，故資本成本率中予以體現(xiàn);投資者不承擔(dān)籌資費(fèi)。

　　32、優(yōu)先股資本成本率：Ks=D/[Pn(1-f)]

　　式中：Ks為優(yōu)先股資本成本率;D為優(yōu)先股每年的固定股息;Pn為發(fā)行價(jià)格;f為籌資費(fèi)用率。

　　股權(quán)資本成本率的預(yù)測(cè)

　　1)公式

　　式中：Kp為優(yōu)先股資本成本率;D為優(yōu)先股每股年股利;Po為優(yōu)先股籌資凈額，即發(fā)行價(jià)格扣除發(fā)行費(fèi)用。

　　2)留用利潤(rùn)資本成本率的測(cè)算：

　　a.公司的留用利潤(rùn)(或留存收益)是由公司稅后利潤(rùn)形成的，屬于股權(quán)資本;

　　b.留用利潤(rùn)的資本成本，是一種機(jī)會(huì)成本;

　　c.留用利潤(rùn)資本成本率的測(cè)算方法與普通股基本相同，只是不考慮籌資費(fèi)用。

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